¿Sabes cómo calcular el apalancamiento financiero de tu empresa?

Una estrategia empresarial común consiste en utilizar la financiación externa para obtener un beneficio. Es lo que se conoce como apalancamiento financiero o leverage, una forma de potenciar el rendimiento de la inversión de una entidad y de aumentar su rentabilidad.

Aunque el apalancamiento financiero ofrece muchas ventajas, es importante evaluar si es adecuado para tu empresa. 🤔

En este artículo, te contamos cuáles son las ventajas e inconvenientes de este tipo de financiación, te proporciona ejemplos de apalancamiento financiero para que comprendas mejor tus indicadores financieros y cómo afectan a la rentabilidad y el capital de tu empresa.

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¿Qué es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento financiero consiste en utilizar capital prestado para incrementar la rentabilidad de la empresa. A través del endeudamiento, las organizaciones financian sus activos y operaciones para maximizar el retorno de cada inversión.

💡 Cuando una empresa está "apalancada", significa que su nivel de deuda es mayor que su capital propio. Esto permite a la compañía asumir proyectos más grandes que no serían viables con sus fondos internos.

¿Para qué sirve el apalancamiento financiero?

El apalancamiento financiero, inspirado en la idea de una “palanca”, consiste en utilizar tanto capital propio como deuda para impulsar una operación financiera y maximizar la rentabilidad de una inversión. Permite acceder a proyectos de mayor envergadura que no podrían financiarse solamente con fondos propios, como la compra de un activo de más alto valor. Si se gestiona adecuadamente, el uso de deuda puede incrementar significativamente el retorno financiero, considerando variables como las tasas de interés y el costo del financiamiento.

Este concepto se diferencia del crédito tradicional, ya que el apalancamiento busca específicamente generar rentabilidad con el capital prestado. Por ejemplo, adquirir una segunda vivienda para alquilarla o venderla a un precio superior es una forma de apalancamiento financiero, ya que el objetivo es obtener beneficios con una inversión que se apoya en deuda. En el entorno empresarial, este método se utiliza para financiar operaciones que buscan exclusivamente maximizar el retorno financiero.

Ventajas y desventajas del apalancamiento financiero

Beneficios

• Leverage es una buena alternativa para aumentar el capital inicial de una empresa si se utiliza de manera estratégica.
• Permite obtener una tasa de retorno sobre la inversión (ROE) mayor que si no se optara por este mecanismo de financiación.
• Es una decisión estratégica y beneficiosa para empresas que busquen suplir una necesidad de capital a corto plazo.

Problemas

• El apalancamiento financiero puede ser un arma de doble filo, ya que, aunque su implementación puede traducirse en una mayor rentabilidad, también conlleva un mayor riesgo financiero.
• Mientras mayor sea la deuda apalancada, mayor será la carga de intereses, lo que implica un alto riesgo para los accionistas.
• Si la empresa no genera beneficios para el accionista, el coste de intereses puede disminuir el valor de las acciones.

La rentabilidad de la inversión puede ser inconstante y no siempre asegurarse.

2 tipos de apalancamiento financiero

Además del apalancamiento financiero propiamente dicho, existen otros tipos de apalancamiento financiero que dependen de la estructura y objetivos de cada empresa:

1- Apalancamiento operativo

Este se concentra en la relación que existe entre los costes fijos y variables de la producción para medir el riesgo operativo de una empresa. En general, los niveles operativos altos son:

• Positivos, cuando las ventas aumentan;
• Negativos, cuando las ventas disminuyen.

¿Cómo se determina el grado de apalancamiento operativo?

Este se puede calcular por medio de la siguiente relación:

2- Apalancamiento combinado

Es el resultado de combinar el apalancamiento financiero y el apalancamiento operativo con el objetivo de calcular el riesgo total de la empresa.

☝ Como puedes ver, utilizar el apalancamiento financiero puede resultar en una decisión compleja que requiere la consideración de ciertos riesgos de financiación.

¿Cómo se calcula el leverage, o apalancamiento financiero?

Ratio de apalancamiento financiero (qué es y cómo calcularlo)

Lo primero que hay que determinar es la pertinencia que tiene el apalancamiento financiero para la empresa. El ratio de apalancamiento financiero es un indicador clave para determinar la pertinencia de este tipo de financiación. Dependiendo del tipo de empresa, su modelo de negocio y objetivos a corto plazo, la decisión de optar por el apalancamiento será más o menos conveniente.

Para esto, se debe calcular el ratio de apalancamiento financiero de la siguiente manera:

Si:

• Ratio > 1 → es pertinente llevar a cabo una operación de apalancamiento ✅.
• Ratio < 1 → no es pertinente llevar a cabo una operación de apalancamiento ❌.

Para una empresa en expansión, la financiación con apalancamiento puede resultar una estrategia de interés que asegure su crecimiento.

Apalancamiento financiero: fórmula y cálculo

La manera de calcular el apalancamiento financiero es por medio de la siguiente fórmula:

Donde:

• Deuda total = deuda a corto plazo + deuda a largo plazo

• Fondos propios = Número de acciones de la empresa en circulación * Precio de las acciones

Ejemplo: cálculo de apalancamiento financiero para una empresa ficticia

Contexto

Supongamos que una empresa, cuyos fondos propios equivalen a 95 000 €, ha adquirido una deuda por 250 000 € y esta requiere conocer su apalancamiento financiero.

Fórmula de cálculo del leverage

Apalancamiento financiero = 250 000 / 95 000 = 2,6

→ En este sentido, convendría entonces que dicha empresa recurra a la financiación externa.

Dos empresas constructoras realizan las siguientes operaciones financieras:

• La primera empresa invierte 500 000 € de su efectivo para adquirir 40 hectáreas de terreno, las cuales tienen dicho costo. Tal empresa no recurre al apalancamiento financiero.
• La segunda empresa invierte 500 000 € de sus fondos propios y pide prestado al banco 1 000 000 € para comprar 120 hectáreas de terreno, las cuales cuestan 1 500 000 €. Los intereses a pagar por el préstamo ascienden a 50 000 €/año.

Pasado un año, ambos terrenos aumentan su valor en un 20% y ambas empresas deciden ponerlos a la venta en el mercado bursátil:

• El terreno de la primera empresa se vende por 600 000 €;
• El terreno de la segunda empresa se vende por 1 800 000 €.

Ganancia de cada empresa

• Empresa 1:

Ganancia = Precio de venta - Coste total de la inversión

Ganancia = 600 000 - 500 000 = 100 000 €

% Ganancia respecto a los fondos propios = (Ganancia / Fondos propios) * 100

% Ganancia respecto a los fondos propios = (100 000 / 500 000) * 100 = 20%

• Empresa 2:

Ganancia = Precio de venta - Coste total de la inversión

Ganancia = 1 800 000 - (1 500 000 + 50 000) = 250 000 €

% Ganancia respecto a los fondos propios = (Ganancia / Fondos propios) * 100

% Ganancia respecto a los fondos propios = (250 000 / 500 000) * 100 = 50%

Interpretación

En este sentido, si la suma de dinero que la empresa obtiene al final de la operación financiera logra cubrir los intereses del préstamo y generar beneficios, significa que su rentabilidad habrá aumentado.

Para este ejemplo, la información obtenida indica que haber optado por el apalancamiento contribuyó a que la empresa 2 obtuviera una mayor rentabilidad sobre su inversión inicial.

¿Cuál es el ratio de apalancamiento financiero adecuado?

La cifra ideal de un ratio financiero varía según el tipo de indicador que se esté evaluando. En algunos casos, como el ratio de cobertura de interés, un valor más alto refleja un mejor rendimiento del negocio. No obstante, en la mayoría de los ratios, como el que mide la relación entre deuda e inversión, se prefiere que el valor sea más bajo. Un ratio inferior a 1, por ejemplo, es deseable porque indica que la empresa tiene más inversión que deuda, mientras que un ratio de 0,1 señalaría que la compañía tiene una exposición mínima al endeudamiento.

Por lo general, se recomienda mantener este ratio entre 0,1 y 0,5, ya que un valor de 0,5 muestra que la empresa tiene el doble de activos en comparación con sus deudas, una situación financiera estable y común en muchos sectores. Sin embargo, la cifra "ideal" puede variar según factores como el tamaño, la madurez y el sector de la empresa.

☝️ Un ratio de apalancamiento alto se determina en función del índice específico que se esté analizando. Si el ratio que compara la deuda con los activos supera 1, se considera elevado, pues indica que la empresa tiene más deudas que activos. De manera similar, un ratio deuda-inversión mayor a 2 sugiere un endeudamiento excesivo.

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Apalancamiento financiero: un aliado estratégico con riesgos a considerar

El apalancamiento financiero es una herramienta poderosa que permite a las empresas maximizar su rentabilidad utilizando fondos ajenos. Al aumentar el capital disponible para invertir, las empresas pueden acceder a oportunidades que de otro modo no estarían a su alcance. Sin embargo, es importante recordar que esta estrategia implica un nivel de riesgo considerable: mientras mayor sea el nivel de endeudamiento, mayor será la carga de intereses y la exposición a pérdidas potenciales si las inversiones no rinden lo esperado.

Por lo tanto, antes de optar por esta estrategia, es fundamental evaluar cuidadosamente el ratio de apalancamiento financiero y su impacto en la estructura financiera de la empresa. El éxito del apalancamiento depende de una gestión adecuada y de un entorno económico favorable. De lo contrario, la misma herramienta que potencia los beneficios puede convertirse en una fuente de inestabilidad y perjuicio financiero para la organización.